Singular Bank voorspelt dat de huizenprijzen in Spanje hun opwaartse trend tussen 2025 en 2026 zullen voortzetten, met een gemiddelde cumulatieve stijging van bijna 9%.
In haar vastgoedvooruitzichten voor 2025 benadrukt de bank dat deze aanhoudende expansiecyclus zal worden gevoed door een versoepeling van het monetaire beleid, een sterke demografische groei en een aanhoudende stijging van de gezinsinkomens. "Dit klimaat zal zowel de vraag als de investeringen in alle segmenten ondersteunen", aldus de bank.
De geleidelijke verbetering van de koopkracht van huishoudens zal naar verwachting leiden tot een stijging van het bruto beschikbaar inkomen met 5,5% in 2025 en 4,5% in 2026. Ondertussen zal het gemiddelde inkomen van huishoudens naar verwachting met respectievelijk 3,5% en 2,5% groeien, beide cijfers die de verwachte inflatie overtreffen.
Deze boost in koopkracht, samen met een gunstiger renteklimaat - de 12-maands Euribor zal naar verwachting een dieptepunt bereiken rond 2,0% in de zomer van 2025 en daarna weer stijgen in 2026 als de ECB besluit om de rente te verhogen - zal de toegang tot krediet vergemakkelijken en de vraag verder ondersteunen.
Bovendien daalde de hypotheekrente in Spanje tot een nationaal gemiddelde van 34,4% tegen eind 2024, zeer dicht bij het historische evenwichtsniveau. Dit suggereert dat de algemene betaalbaarheid van woningen niet zo sterk is verslechterd als algemeen wordt gedacht.
Volgens de bank zal deze combinatie van factoren, vooral in gebieden met een grote vraag, zowel de verkoopprijzen als de huurprijzen blijven opdrijven, met een geschatte stijging van 5% in 2025 en 3,5% in 2026.
**Vastgoed Segmenten**
In de woningsector zal het gebrek aan evenwicht tussen vraag en aanbod naar verwachting toenemen, waardoor de prijzen opnieuw onder opwaartse druk zullen komen te staan. Singular Bank schat dat het geaccumuleerde woningtekort zal oplopen tot 600.000 eenheden in 2025, wat aangeeft dat de structurele vraag de huidige capaciteit van de markt voor nieuwe ontwikkeling aanzienlijk overstijgt.
In lijn hiermee zal de nieuwbouw ontoereikend blijven. "Tussen 2025 en 2026 zullen er naar verwachting slechts ongeveer 260.000 woningen worden opgeleverd, veel minder dan nodig is om te voldoen aan de vraag als gevolg van bevolkingsgroei, migratiestromen en de vorming van nieuwe huishoudens", voorspelt de bank.
Het rapport merkte ook op dat dit tekort wordt verergerd door wettelijke beperkingen, beperkingen op wijzigingen in het grondgebruik en een verouderende woningvoorraad. "Als gevolg hiervan zullen de prijzen blijven stijgen, vooral in regio's als Madrid, Barcelona, Málaga, Valencia en de eilanden," benadrukte het rapport.
In de commerciële sector wordt verwacht dat dalende rentetarieven en een geleidelijk herstel van de huren de rendementen op benchmarks zullen drukken. De studie benadrukt dat dit effect vooral uitgesproken zal zijn in eersteklas kantoorruimtes, waar de rendementen tot 70 basispunten kunnen dalen, wat leidt tot een theoretische herwaardering van 20% tussen 2025 en 2026.
Meer in het algemeen benadrukt het rapport dat stijgende huren die de inflatie overtreffen, de beperkte beschikbaarheid van kwaliteitsactiva en de terugkeer van institutioneel kapitaal een gunstig klimaat creëren voor prijsherstel. Dit positioneert Spanje als "een van de meest aantrekkelijke markten in Europa", dankzij het winstvoordeel ten opzichte van de buurlanden.
De hotelmarkt, Europa's op één na grootste investeringssector in 2024, zal naar verwachting aantrekkelijk blijven voor investeerders, ondanks prognoses van een tragere groei van het toerisme en een beperkte daling van de winstgevendheid, geschat op 25 basispunten tot 2026. Dit wordt toegeschreven aan de toenemende concurrentie, de opening van nieuwe hotels en een lichte vertraging in de groei van het aantal overnachtingen.
Ondertussen wordt verwacht dat alternatieve activa zoals studentenhuisvesting, seniorenhuisvesting, flexibele woonruimtes en datacenters een steeds grotere rol zullen spelen in institutionele beleggingsstrategieën. Hun defensieve karakter, gekoppeld aan een sterke structurele vraag en "aanzienlijk hogere risicogewogen rendementen" in vergelijking met traditionele segmenten, maakt ze bijzonder aantrekkelijk voor beleggers.